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建筑工程行业动态报告:地方或重回投资轨道

点击次数:1726 发布时间:2013-10-28 15:22:54 作者:财经网

建筑工程行业动态报告:地方或重回投资轨道

继四川4万亿投资计划后,福建版4万亿投资计划亦曝光,地方投资热情高涨,基建投资或将继续加速

近日四川发改委发布2013-2014年重大投资项目,总投资4.26万亿元。同时福建近日公布的项目投资数据同样接近了4万亿,截至9月底续建和今年开(动)工2643项,总投资2.5万亿元。我们分析认为,近期地方政府频现巨量投资计划,投资热情高涨,地方投资拉动经济的决心可见一斑。从投资内容上看,投资多集中在基建、产业投资、民生工程、生态环境保护等四领域,对基建、民生投资、装饰、园林等细分行业构成实质利好。

三季度数据表明,沿海省份多重回投资轨道,地方投资已全面启动,重申四季度建筑行情景气向上的判断

前三季度固定资产投资增长20.2%,增速比上半年加快0.1个百分点,而从全国区域来看,广东投资增长18.2%,增幅同比提高4.3个百分点;浙江省投资亦比去年同期增长21.1%。在外贸出口对沿海经济的驱动力逐渐减弱的形式下,沿海省份多选择加大投资,重回投资轨道。地方投资已经全面启动。自7月以来,中央定调稳增长下限,投资作为重要政策方向加以推动,地方普遍明确加快投资建设,信贷资金支持方面也持续改善。我们重申四季度建筑行情景气向上的判断,看好四季度建筑板块行情。

生态环保与民生投资被突出,直接利好园林、装饰行业,有望推动估值切换行情继续

我们看到在地方新一轮投资中,生态环保投资与民生、社会事业投资被突出,彰显新型城镇化的思路转变。对园林、装饰行业构成实质利好。目前园林、装饰板块估值极低,园林上市公司14年估值仅有15-20倍,装饰上市公司14年估值仅有13-15倍,板块调整充分,明年行业业绩保障性高,继续强烈看好四季度的估值切换行情,建议买入东方园林、普邦园林、铁汉生态、金螳螂、广田股份、亚厦股份等。

民间与产业投资有望成为新的投资驱动力,推荐中国海诚;基建全面回暖启动下,低估值的大盘建筑股相对投资优势明显

此轮政府投资一个转变就是希望借政府投资激活民间投资、加快产业投资步伐,我们认为民间与产业投资有望成为新的投资驱动力,推荐专注轻工消费工程的中国海诚。而目前建筑大盘蓝筹股估值十分低,大部分13年估值只有5-10倍,而13年增长普遍在10%-20%以上,相对其他大盘蓝筹股投资优势明显。随着基建全面回暖启动下,建筑大盘蓝筹估值修复行情有望不断推进。强烈推荐中国化学、海油工程中、国建筑、中国水电、中国铁建等个股。

风险提示:政策预期落空风险,业绩不达预期风险

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