在过去10年间，中国电网建设突飞猛进，这也成就了电力设备企业黄金发展的十年；但是“十二五”伊始，国家对电力投资减缓，经济危机后基础设施投资进一步减速。行业大鳄被逼开始抢夺中小订单，而行业中游的欣泰不管品牌还是技术都不占优势，将面临严峻的红海竞争。多重利空袭击下的欣泰电气可持续发展堪忧！
    去年过会被否的丹东欣泰电气经过努力，在月初终于成功过会。但是时机一旦错过就很难再回来，去年听起来很美的故事，今年已经荒腔走板。
    欣泰新的招股书显示，该公司下游客户集中在电网、冶金和矿山等用户身上，而目前这些客户本身的处境并不乐观，这为欣泰的可持续发展能力蒙上了一层阴影，欣泰极有可能上演“上市业绩变脸大戏”。
    根据欣泰的招股说明书，公司对电网建设等给予厚望，“如果宏观经济发展势头良好，基础设施建设步伐加快，将会加大对行业的投资需求，从而有力带动输配电及控制设备需求，反之，则有可能抑制需求。”
    理想很丰满，现实太骨感。根据墨菲定理(Murphy’s Law)——如果一件事情有可能向坏的方向发展，就一定会向最坏的方向发展。不幸的是欣泰面临的正是这样一个处境。
    过去十年可能是中国电力设备企业的黄金时代，国家电网公司10年间投入资金达到1.8万亿元(其中“十五”期间投入6000亿元，“十一五”投入1.2万亿元)，这也造就了包括鞍山荣信、特变电工等一批传奇企业。
    但是，在经历了10年的狂飙突进后，中国电气化水平已经相当高，未来电网投资的高增速难以为继。电力市场的高潮落下之后，裸泳者也逐渐从水面浮现。
    《中国证券报》最近的报道给仍然执迷于此行业的企业迎头泼了一瓢冷水：一是国家电网公司“十二五”期间规划投资1.5万亿元，规划总量较“十一五”期间完成的1.2万亿元增长幅度为25%，远低于“十一五”较“十五”90%的增速；二是今年国网第三批招标在总量上已经出现了环比下降的态势，数据显示一次设备和二次设备招标总量环比分别减少26%和13.3%。
    从特变电工、荣信等行业大牛得到的反馈普遍是今年的情况很严峻。一位业内人士表示，“现在的日子没有之前好过了。以前只关注大单子、大项目、高科技产品，现在对小单子也不放过了。”
    这意味着，欣泰这个业内的小弟弟将面临双重压力：宏观经济降速，电力行业投资放慢；而吃不饱的业内大鳄们开始全方位的市场争抢。我们没办法预见欣泰将来一定会怎样，但是可以预见公司将面对的是一个惨烈竞争的红海市场。
    据欣泰招股书，公司从2008年到2010年，营业收入从26528.02万元艰难爬升到35409.37万元，但是公司市场份额始终停留在0.04%；而2008至2010年正是“十一五”电力行业投入和建设的巅峰时期。
    一个在行业顶峰时期表现的中规中矩，或者说有些平庸的企业，在面临行业紧缩时期表现会如何呢？高增长是创业板公司发展的根本，也是市场给予高估值的最根本理由，像欣泰这样的企业适合登陆创业板吗？
    刚刚在 6月6日冲关被否的北京英博电气，则让欣泰上市前景更加黯淡。和欣泰一样，英博的核心产品正是无功补偿装置，这也是欣泰本次募投的唯一核心产品。