产能过剩：成为全球钢铁业难解之殇

当前，产能过剩已经成为全球钢铁业的难解之殇，同时也是全球钢铁工业必须面对和解决的问题。根据摩根斯坦利的报告，美国、印度和日本因为需求表现良好，同时供应过剩没有对整体市场造成较大的压力，因此未来表现较好;韩国需求前景黯淡，同时新建产能仍在增加。

当前，产能过剩已经成为全球钢铁业的难解之殇，同时也是全球钢铁工业必须面对和解决的问题。根据摩根斯坦利的报告，美国、印度和日本因为需求表现良好，同时供应过剩没有对整体市场造成较大的压力，因此未来表现较好;韩国需求前景黯淡，同时新建产能仍在增加。中国需求虽然较好但是供应过剩非常严重。欧洲需求缺乏增长同时产能难以削减，以上这3个国家和地区如果不能解决供大于求这一问题，将来的行业发展将非常困难。

中国城镇化是拉动需求的主要动力

现今，中国钢铁的需求增速已经放缓至正常水平，未来的城镇化建设将是拉动中国钢铁需求的主要动力。中国政府公布的目标是到2030年使城镇化率达到70%。摩根斯坦利预计，城镇化率每增长1个百分点将拉动5000万吨的需求增量。这些即将增加的钢材需求主要来自于房地产、交通设施(例如高速公路、地铁)和公共服务设施建设(如医院和学校)。

具体来看，房地产建设用钢占到总需求的42%，基础设施建设需求占到总需求的25%。工程机械行业需求占15%，2011年以来，该行业一直处于去库存状态。虽然今年3月份挖掘机销量已经开始有所改善，但是现在的需求强度不足以提高工程机械行业的设备利用率，也难以支持销售持续增长。预计2013年该行业的销售量将增长3%。汽车行业需求占6%，在中短期内，该行业需求相对强劲，预计2013年销量将增加10%。

产能过剩成为全球钢铁业难解之殇

中国钢铁行业的产能过剩非常严重。预计2013年中国的产能利用率仅为77%，2018年有望增至83%。虽然中国政府一直试图逐步淘汰落后产能和推动行业整合，但是产能还是增加到2012年底的9.2亿吨。此外，预计近5000万吨的新建产能将于2013年投产。按照实际的情况，除非因长期亏损导致部分钢铁企业关闭而削减一些过剩产能，产能过剩问题将继续困扰中国钢铁工业的发展。

预计，中国最好的终端需求市场是汽车板和高端专用板材，最差的需求终端市场是船用板材。

欧洲难以承担削减产能的损失

在过去的40年中，欧洲钢铁行业一直缺乏结构性需求的增长，反映出其经济发展进入了成熟期乃至老化期。钢材需求开始由投资驱动向消耗品驱动转变，这导致了钢材需求强度的持续下降。

目前，欧盟27国的过剩钢铁产能约有4000万吨。分品种来看，长材和商品级板材的产能过剩更为严重。分地区来看，东欧和南欧的结构性产能过剩更为严重。尽管从经济角度来看，削减东欧的部分产能对化解欧洲的产能过剩具有重大意义，但由于劳动力成本较低使得这些钢厂依旧保持运营。

预计，欧洲地区最好的用钢终端市场是汽车板、石油和天然气行业用钢板，较差的终端用钢市场是建筑业。安赛乐米塔尔在这两个领域分别占有50%和35%～40%的市场份额。

日本重组效应抑制产能过剩

日本经济目前的发展已经非常成熟，从而导致该国钢铁市场缺乏结构性增长。预计2013年日本钢铁需求将增长4%。

由于日本国内地震重建和公共设施拉动，2012年日本建筑业的需求同比增长了7%，在2015年之前，地震重建因素仍将继续支持日本的钢铁需求，之后将逐渐回归至2011年的水平。汽车制造业的需求近年来有所波动。但是，日本政府实行的宽松货币政策使得日元贬值，有利于汽车产品的出口。来自造船业的需求将继续下降，并且在未来放缓至一个较低的平衡点。

在供应方面，因为日本钢企进行了新的整合，导致产能下降，经营环境将相对较好。

预计，日本最好的终端用钢市场为建筑业拉动下的长材市场，尤其是H型钢和螺纹钢市场。较差的终端用钢市场是不锈钢产品和造船板产品。

美国全球过剩下难以独善其身

作为发达国家，美国未来的需求前景被业界看好，预计2013年美国表观钢铁需求将增长2.8%。2014年以后，随着回升趋势开始稳定，整体需求情况将大为改观，需求增幅预计为4.2%，在2015年～2018年期间，预计年均需求增速将达到4.6%。推动需求的主要领域是正在好转的非住宅建设市场，开始复苏的制造业市场和预期将强劲增长的页岩气市场。

在供应方面，供应过剩和进口市场仍然是须要关注的问题。

美国钢铁行业的产能过剩已经使得RG钢铁公司破产，导致650万吨的钢铁产能关闭，不过，近来美国南部的轧钢产能增加又填补了供应缺口。在全球产能过剩的情况下，美国难以独善其身。虽然其市场需求前景看好，但是供应过剩问题已经成为限制市场价格上涨的重要因素。对此，美国钢铁行业仍然没有拿出有效的解决方法。

另外，进口市场对于未来的美国钢铁行业发展又是一个挑战。过去几年，由于进口市场的竞争激烈，使得美国市场的钢材价格波动性较强。当美国的钢材市场价格和国外钢材市场价格的价差超过100美元/短吨时(主要由于贸易摩擦成本、订货交货时间延长的补偿)，美国本土市场的高价格就会吸引大量的进口产品，从而抑制了本土钢材价格的进一步上涨。

摩根斯坦利预计，美国钢铁行业的产能利用率在2014年将达到83.8%，在2015年～2018年产能利用率的平均值将达到89.2%。

预计，美国最好的终端用钢市场为非住宅建筑市场，美国纽柯公司和钢动态公司将有较好的发展;较差的终端用钢市场为薄板产品。

印度供应过剩是个伪命题

作为发展中大国，印度钢铁需求的主要来源是汽车制造业和基建领域。

印度汽车制造业强劲的用钢需求消费了大量的高端扁平材产品，比如高档冷轧板材产品、涂层板材产品。汽车制造业的用钢需求预计占印度总用钢需求的12%。在基础设施和建筑业方面，鉴于印度政府正在加强国内的基础设施建设如铁路、港口、机场和城市基建，未来5年～7年间，印度长材产品需求将有比较健康的增速。

在需求较好的情况下，印度的供应过剩在未来是小概率事件。这主要是因为，政府的铁矿石开采禁令导致原料供应紧缺，这将严重影响钢铁产量，同时因为新建项目引发的土地、环保赔偿、资金短缺等问题，使得新增钢铁项目被频频推迟。在2013财年～2017财年，预计印度的钢铁产量的复合年增长率为8.2%。

预计，印度较好的终端用钢市场为汽车薄板材。其中，塔塔钢铁占有52%的市场份额，普绍钢铁(BhushanSteel)占47%。